迎来上市第十年，这家企业为何一直备受各大机构好评？

 在国内外错综复杂的宏观经济环境及房地产调控政策趋紧的持续影响下，2021年厨电行业表现依旧乏力。但集成灶作为厨电行业的明星品类，2021年集成灶市场规模304万台、256亿元，零售量同比增长28%，零售额同比增长41%，行业仍处于高速发展阶段。

而浙江美大作为集成灶行业的龙头企业，据其2021年度业绩快报显示，2021年浙江美大营业收入约21.68亿元，同比增加22.41%；归属于上市公司股东的净利润盈利约6.69亿元，同比增加23.04%。尽管和行业大盘相比，其增速有所放缓，但是以稳为主的浙江美大并不会刻意追求特别快的企业发展速度。

正如其2012年登陆资本市场以来，始终保持着一个良性发展的轨道，来自于证券机构的评价很能说明问题。在美大发布2021年业绩快报后，可以看到如华创证券、国信证券、华泰证券、西南证券等等不少证券机构对美大依然持“买入”“强推”评级。在笔者看来，正是由于美大一直以来的稳步增长和盈利韧性，让资本市场对于品牌的未来发展表示肯定并充满信心。

行业业绩持续向好

据了解，截至2021 年，浙江美大在全国已拥有近2000家经销商、近4000个销售服务网点，位居行业之最，且布局数量显著高于另外三家上市企业。在集成灶仍以经销与线下销售为主的当前，笔者认为浙江美大的经销优势具有护城河壁垒作用，为其进一步抢占赛道提供了深厚基础。

此外，随着其110万套集成灶及高端厨电智能化生产基地的陆续竣工投产，将拥有国内最大的集成灶产能，并进一步释放产能、规模、成本等优势，为其销量的快速提升提供强有力的保障。

从数据上来看，浙江美大从2012年上市伊始总营收3.62亿元，到2017年实现总营收10.26亿元，成为集成灶行业中首家营收突破10亿的企业，再到2021年实现总营收21.68亿元。短短四年，浙江美大总营收从10亿快速到突破20亿大关，如此增长速度也正是体现了其行业业绩持续向好的态势。

盈利韧性凸显

放眼集成灶四家上市企业，从2020年的年报数据来看，浙江美大以17.71亿元的总营收以及5.44亿元的净利润，位列行业第一，同时以30%的净利率坐稳龙头地位。2021年归母净利率又同比提升0.2pct至30.9%，更是创下上市以来净利率新高，远高于其营收增速。正是美大通过对成本的控制，实现了利润的超额增长！

近年来受疫情反复、房地产调控、原材料价格持续上涨等影响，不少集成灶企业感受到压力。尤其是集成灶生产所需原材料如铜、铝等金属用料都在大幅涨价，其中铜丝从每吨4626.5美元涨到了每吨9000美元，涨幅几乎达到100%。

在这种背景下，美大通过与关键材料供应商建立战略合作伙伴关系等来传导压力，同时通过数智化生产进行工艺改进，降低产品材料消耗，提升生产效率和产能，来摊薄生产固定成本，从而还保护了经销商的良性运营。

在诸多压力下盈利能力仍能持平略增，更能显示出美大强大的盈利韧性，体现了其一贯的稳增长、高利润经营战略。也正是看到了美大的高利润率，赢得了资本市场的青睐，同时也吸引了一大批企业入局集成灶领域，带动市场快速发展。

“稳”字当头持续发展

作为国内集成灶行业的开创者和引领者，2022年，美大将依然保持稳增长，不盲目求高、求快，并从渠道布局、品牌建设以及产品开发等方面助力公司巩固自有优势。

首先渠道端，持续深入推进全渠道建设。除了传统线下渠道这一基本盘的稳步推进，美大还加大对电商、KA、工程、家装、下沉社区等新兴渠道的布局和拓展。各渠道齐头并进、融合发展，为提升产品市场占有率实现快速发展奠定了良好的基础。

其次，品牌建设方面，美大一直以来都十分重视市场教育和品牌宣传工作，美大副总经理钟传良在采访中也表示，2022年公司将继续在央视高端栏目、高铁、高炮等媒体以及网络新媒体加大广告宣传投入力度，进一步优化和提升广告投放渠道和投放形式，充分展现美大品牌的高端形象。

作为最核心要素的产品方面，2022年，美大将持续推进产品和技术的迭代升级，引领集成灶变频时代，并智造多品类厨电产品。近日，美大携手跨国品牌松下电器强强联合，建立战略合作，凭着各自技术积淀和对消费需求的深度理解，双方研发团队合力攻关，松下洗碗机技术与美大集成水槽完善融合，构成完整的洗碗机产品线。

美大一直将质量作为企业发展之根本，不断致力于为消费者提供优质产品与服务。基于此，美大在近日由中国质量检验协会举办的3·15“产品与服务质量诚信承诺”活动中荣获“全球产品和服务质量诚信领先品牌”等四项重磅大奖，也体现了社会各界对于美大品质与服务质量的认可。

美大始终以实现高质量发展为导向，紧紧围绕公司年度经营计划和目标，抓住市场契机，全方位布局和有力推进各项经营策略和工作，保持稳增长。

最后：

2022年正值美大上市第十年，美大依然保持稳健的步伐，在新环境下既坚持合理的市场逻辑，也与时俱进，内部创新体系不断成熟，不间断有新的台阶在涌现。基于数十年的发展和经验以及资源积累，我们期待美大继续走正确的路，厚积薄发。

（砍地森）

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